Ո՞ր գործոններն են որոշում կետի և ապագա գների տարբերությունը:


պատասխանել 1:

Այս հարցին ավելի հեշտ է պատասխանել երկու քայլով:

Տեղաբաշխման փոխարժեքի և կանխիկ փոխարժեքի միջև տարբերությունը կախված է հիմքի նկատմամբ կանխիկ դրամ պահելու դրական կամ բացասական արժեքից:

Ենթադրենք, որ այսօր կարող եմ 100 դոլար ապրանք գնել: Հիմա բերքահավաք է, և ոչ ոք չի ցանկանում այժմ օգտագործել ապրանքները, իսկ պահեստարանները գին են գնի, քանի որ դրանք լի են: Եթե ​​այսօր ես վճարում եմ 100 դոլար, ապա ես նույնպես պետք է վճարեմ 5 դոլար ապրանքները մեկ ամսվա ընթացքում պահելու համար: Բացի այդ, դա փչացող ապրանք է, ուստի այս ընթացքում նա կկորցնի իր արժեքի 5% -ը: Այսօրվա դրությամբ ապրանքները գնելու և պահելու համար 105 դոլար վճարելու փոխարեն ես կարող էի այդ գումարը ներդնել և մեկ ամսվա ընթացքում ունենալ 105.10 դոլար: Ես պետք է պատրաստ լինեի մեկ ամսվա ընթացքում վճարել 105.10 $ ՝ ապրանքների ծավալի 95% -ի դիմաց, ինչը նշանակում է, որ կանխավճարը կազմում է 105.10 $ / 0.95 = 110.63 դոլար, 10.63 $ -ից ավելին, քան տեղական փոխարժեքը .

Հիմա նայեք նույն ապրանքներին բերքից մեկ ամիս առաջ: Բոլորը ցանկանում են օգտագործել ապրանքները, ոչ ոք դրանք չի պահում: Եթե ​​ես այն այսօր գնեմ, կարող եմ այն ​​մեկ ամսով 10 դոլարով վարձել (կամ պարտք տալ այն մեկին, ով խոստանում է վերադարձնել վարկի գումարի 110% -ը բերքի ժամանակ): Եթե ​​այսօրվա համար 100 դոլար վճարեմ ապրանքների համար, ապա ես միայն գրպանից ստանում եմ 90 դոլար, ինչը մեկ ամսվա ընթացքում կաճի 90.09 դոլարով: Հետևի դրությամբ կանխավճարը շատ ավելի ցածր կլինի, քան տեղում գործող փոխարժեքը:

Վերոնշյալ օրինակները ենթադրում են, որ արբիտրաժային սահմանները պարտադիր են: Բայց ամենաշատը, ոչ բոլորն են օգտագործում կամ խնայում: Գոյություն ունի առավելագույն գին, որը մարդիկ ապագայում գնելու, պահելու և վաճառելու էին, եթե ֆյուչերսների գինը գերազանցվի: Գոյություն ունի նվազագույն գին, որի արդյունքում մարդիկ պարտք են վերցնում իրենց ընթացիկ բաժնետոմսերը և գնում են դրանք առաջ: Դեպի փաստացի տոկոսադրույքը կարող է տատանվել այդ սահմանների միջև ՝ ելնելով գների սպասումներից, առաջարկից և պահանջարկից և այլ ուժերից:

Մենք ապրանքն ունենալու դրական կամ բացասական արժեքը անվանում ենք «հարմարավետության բերքատվություն». դրական է այն մարդկանց համար, ովքեր ցանկանում են այժմ օգտագործել ապրանքները, բացասական է այն մարդկանց համար, ովքեր ստիպված են դրանք պահել կամ փչացող ապրանքների համար: Հարմարության վերադարձի տոկոսադրույքների տոկոսադրույքը որոշում է փոխադարձ տոկոսադրույքների կետի հարաբերակցությունը: Եվ հիշեք, որ տարբերությունը պարտադիր չէ տարբեր արժույթներով նույնը լինել:

Առաջ և կանխիկ գների միջև կա ավելի փոքր տարբերություն, ինչը կապված է հիմնական կետերի գների տեղաշարժի, տոկոսադրույքների և հարմարավետության վերադարձի միջև: և իհարկե դրա վրա ազդում են նաև առաջարկը և պահանջարկը, սպասումները և շուկայի որոշ տեխնիկական կանոններ:


պատասխանել 2:

Կան բազմաթիվ ապրանքներ և ֆինանսական գործիքներ, որոնք ներկայումս կարելի է գնել կամ վաճառել (տեղում շուկա) կամ համաձայնեցված ապագա ժամանակով (երբեմն ցանկացած պահի ՝ մինչև համաձայնեցված ժամանակ):

Ես կարող եմ գնել սոյա, որոնք անմիջապես առաքվում են: Ես կարող եմ նավարկություն հաստատել նավով, երբ բեռս հասնելուն պես բեռներս վերցնեմ: Կամ կարո՞ղ եմ 10 ամսվա ընթացքում սոյայի տոմս գնել, կամ այդ նավը կանոնադրել ՝ 10 ամսվա ընթացքում բեռներս ստանալու համար:

Սրանք տեղում և շուկաների ապագա շուկաներն են:

Տնտեսությունն ավելի արդյունավետ և կյանքը բարդացնելու տարբերակներ կան նաև: Ընտրանքն իրավունք է տալիս ձեռք բերել կամ վաճառել ինչ-որ բան համաձայնեցված գնով ցանկացած պահի, մինչև որոշակի ամսաթիվ (այսպես կոչված, հիմնական ամսաթիվը): Օպցիոն գնելիս վճարում եք միայն տարբերակի համար. Ապրանք չեք վճարում (կամ վճար չեք ստանում), քանի դեռ չեք օգտագործում այդ տարբերակը:

Ինչ-որ բան գնելու տարբերակ կոչվում է զանգի տարբերակ: Ինչ-որ բան վաճառելու մեկ տարբերակ կոչվում է դրված:

Եկեք ասենք, որ բաժնետոմսերի շուկայում A բաժնետոմսը գնում եք 50 ԱՄՆ դոլարի դիմաց, քանի որ կարծում եք, որ գինը կբարձրանա: Բայց դուք վստահ չեք և չեք ցանկանում խրվել, երբ պահեստային տանկերը: Այսպիսով, դուք նաև գնում եք դնելու տարբերակ, որը թույլ է տալիս վաճառել բաժնետոմսերը ցանկացած պահի առաջիկա 6 ամիսների ընթացքում 40 դոլարով բաժնետոմսի դիմաց: Ընտրանքը կարող է արժենալ $ 1 կամ 2 դոլար յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար (ես այդ թվերը ստանում եմ միայն օդից):

Եթե ​​բաժնետոմսերը ցանկացած պահի ընկնում են $ 40-ից ցածր, ցանկացած պահի նախքան տարբերակի փակման ամսաթիվը, ապա կարող եք պահել ձեր գործընկերոջը (նա, ով գրել է տարբերակը), ֆոնդային բորսայում և ստանալ 40 ԱՄՆ դոլար բաժնետոմսի դիմաց ՝ անկախ իրական կետի գնի:


պատասխանել 3:

Կան բազմաթիվ ապրանքներ և ֆինանսական գործիքներ, որոնք ներկայումս կարելի է գնել կամ վաճառել (տեղում շուկա) կամ համաձայնեցված ապագա ժամանակով (երբեմն ցանկացած պահի ՝ մինչև համաձայնեցված ժամանակ):

Ես կարող եմ գնել սոյա, որոնք անմիջապես առաքվում են: Ես կարող եմ նավարկություն հաստատել նավով, երբ բեռս հասնելուն պես բեռներս վերցնեմ: Կամ կարո՞ղ եմ 10 ամսվա ընթացքում սոյայի տոմս գնել, կամ այդ նավը կանոնադրել ՝ 10 ամսվա ընթացքում բեռներս ստանալու համար:

Սրանք տեղում և շուկաների ապագա շուկաներն են:

Տնտեսությունն ավելի արդյունավետ և կյանքը բարդացնելու տարբերակներ կան նաև: Ընտրանքն իրավունք է տալիս ձեռք բերել կամ վաճառել ինչ-որ բան համաձայնեցված գնով ցանկացած պահի, մինչև որոշակի ամսաթիվ (այսպես կոչված, հիմնական ամսաթիվը): Օպցիոն գնելիս վճարում եք միայն տարբերակի համար. Ապրանք չեք վճարում (կամ վճար չեք ստանում), քանի դեռ չեք օգտագործում այդ տարբերակը:

Ինչ-որ բան գնելու տարբերակ կոչվում է զանգի տարբերակ: Ինչ-որ բան վաճառելու մեկ տարբերակ կոչվում է դրված:

Եկեք ասենք, որ բաժնետոմսերի շուկայում A բաժնետոմսը գնում եք 50 ԱՄՆ դոլարի դիմաց, քանի որ կարծում եք, որ գինը կբարձրանա: Բայց դուք վստահ չեք և չեք ցանկանում խրվել, երբ պահեստային տանկերը: Այսպիսով, դուք նաև գնում եք դնելու տարբերակ, որը թույլ է տալիս վաճառել բաժնետոմսերը ցանկացած պահի առաջիկա 6 ամիսների ընթացքում 40 դոլարով բաժնետոմսի դիմաց: Ընտրանքը կարող է արժենալ $ 1 կամ 2 դոլար յուրաքանչյուր բաժնետոմսի համար (ես այդ թվերը ստանում եմ միայն օդից):

Եթե ​​բաժնետոմսերը ցանկացած պահի ընկնում են $ 40-ից ցածր, ցանկացած պահի նախքան տարբերակի փակման ամսաթիվը, ապա կարող եք պահել ձեր գործընկերոջը (նա, ով գրել է տարբերակը), ֆոնդային բորսայում և ստանալ 40 ԱՄՆ դոլար բաժնետոմսի դիմաց ՝ անկախ իրական կետի գնի: